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                家用電器行業:政策逐步落地,1月表現良好

                2019-08-02 07:51 83 天驕家用電器有限公司

                行情回顧:1月表現良好。受家電消費新政等因素的刺激,家用電器行業2019年1月表現較為亮眼,申萬家電板塊上漲13.06%,在申萬28個一級行業【分類中,漲幅排名第1位。同期,上證綜指上漲3.64%,滬深300指數上漲6.34%。申萬家用電器另外兩名一級仙帝頓時反應了過來子行業均呈不同程度「的上漲,其中空調、洗衣機、冰箱位列前三,漲幅分別為17.38%、14.32%、13.31%,其次為彩電、小家電、其他試聽器材及家電零部件,漲幅為5.32%、3.48%、2.20%、0.48%。

                    行業產銷數據:2018年12月空調產銷增速均有所提升,內銷同比增速放緩,外銷同比增速大幅提高;洗衣機表現較好,產銷保持同∮比增長;冰箱產銷表現較為疲軟。

                    全國首個地方性家電∩消費刺激政策落地北京。2019年1月30日,北京市推出新一輪為】期3年的家電刺激政策,從補貼素質和實力力度、產品覆蓋範圍看,北京市作為全國財政支付能力最高的地區之一,補貼力度足夠大。但限於各地財力差距,其他地區補貼力度將弱於北京市。假設本輪家電消費政策完全依♂賴於地方補貼,預計全國範圍的補貼強度將弱於前次家電◤消費政策的水平。

                    投資建議:截至2019年1月31日,A股家用電器公司中共有39家公布了2018年業績預告二寨主臉上不由浮現猙獰,其中,實現利潤正增長的占比54%,負增◣長的占比46%。目前,家電行業的集中度在不斷我也沒有加強,多個細分行業已顯現出寡頭壟斷之勢,在國家刺╱激消費、家電新政陸續出臺的背景下,行業∑龍頭的優勢更為明顯。建議關註具□ 有護城河體系、防禦性強的龍頭企業:白電龍頭格力電器、美的集團、青島海爾,黑電龍頭TCL集團、海信電器、創維數字,廚電㊣ 領域的老板電器、華帝股份、浙江美大,小家電領域的蘇泊爾、九陽股份。

                    風險提示:原材料●價格上漲,行業競爭加劇,政策補貼力度不及預期。